Financiamiento de capital privado de proyectos de energías renovables

Introducción

El interés actual en las energías renovables ha aumentado enormemente. Ahora, las firmas de capital privado están mostrando mucho interés en invertir solo en proyectos de energía renovable. Esto también se da en el contexto de la necesidad de adquirir más recursos energéticos por parte de los distintos gigantes del mundo. Sin embargo, la reciente crisis crediticia y la crisis financiera llevaron a las empresas de servicios públicos a situaciones de escasez de efectivo. Por lo tanto, los inversores de capital privado que invierten en estas empresas y sus proyectos cumplieron sus requisitos de efectivo rápido y otras inversiones de capital en proyectos más nuevos de energía renovable. Sin embargo, el mayor enfoque se ha mantenido en invertir en proyectos más maduros como los relacionados con la energía eólica y solar.

El fondo de capital privado con sede en el Reino Unido, Bridgepoint, invirtió recientemente casi $ 850 millones en proyectos de energía eólica en España. Asimismo, otras firmas de inversión de capital privado globales también aumentaron drásticamente su actividad para invertir en casi todos los proyectos futuros. Los grupos más grandes de la industria incluyen KKR y Blackstone (Schäfer, 2011).

Sin embargo, otras empresas también participan en la financiación de estos proyectos, que tienen menores riesgos a la baja y mayores retornos al alza. Los proyectos típicos que son financiados por estas firmas de capital privado incluyen solo aquellos en el sector de energía renovable que se alejan de los combustibles fósiles tradicionales. Estos proyectos incluyen energía solar, eólica, biomasa, biocombustibles, energía geotérmica y otros proyectos relacionados con el almacenamiento y la eficiencia energética. Además, estas inversiones se caracterizan por inversiones en su mayoría de muy alto crecimiento, basadas en activos e intensivas en capital (Hudson, 2012).

Financiamiento de capital privado de proyectos de energías renovables

Al igual que otros inversores privados, incluidos los bancos comerciales, los fondos de pensiones y otros, las empresas de capital privado también están invirtiendo activamente en proyectos de energía renovable. Estas empresas y grupos se especializan en la financiación de proyectos de energías renovables en todo el mundo. Estas empresas suelen tener un fondo de capital privado que se genera a través de inversiones realizadas por inversores institucionales y otras personas de alto patrimonio neto. Estos fondos se distribuyen por todo el mundo e invierten en proyectos de energía renovable principalmente a nivel mundial.

Actualmente, el método de su financiación es tal que aprovechan el potencial alcista de estos riesgos al tiempo que evitan los riesgos a la baja. Este potencial alcista solo está disponible en la tecnología más madura y en proyectos como los de energía solar y eólica. Luego, estos inversionistas también tienen una estrategia de salida rápida mediante la cual estos inversionistas terminan sus inversiones en aproximadamente 3 a 5 años. Los rendimientos esperados se calculan mediante los métodos tradicionales de financiación de proyectos. Utilizan la TIR (Tasa Interna de Retorno) del proyecto para calcular el rendimiento de su proyecto. La tasa límite actual de estos inversores de capital privado para estos proyectos maduros de energía renovable oscila entre el 25% y el 35%. Sin embargo, se dice que estos solo representan el rango de las tasas de rentabilidad, mientras que los rendimientos reales obtenidos por estos grupos de fondos deberían ser incluso considerablemente más altos.

Si bien estos inversores de capital privado miran su potencial alcista, también se les exige que minimicen sus riesgos a la baja. Estos riesgos se relacionan principalmente con riesgos financieros y de país, riesgos regulatorios y de políticas, riesgos técnicos y específicos del proyecto y riesgos de mercado. Los riesgos individuales en la categoría de riesgos financieros y de país incluyen el riesgo económico, el riesgo de seguridad, el riesgo soberano (que incluye los riesgos políticos y de país) y los riesgos cambiarios.

Por el contrario, los riesgos políticos y regulatorios son muy pertinentes considerando los drásticos cambios de política que se están produciendo en el sector de las energías renovables, especialmente en Europa. El riesgo regulatorio se relaciona con las leyes y regulaciones relacionadas con el financiamiento del sector y las relacionadas con las operaciones de estos proyectos.

Los riesgos técnicos y de proyecto se relacionan con los riesgos de construcción, medioambientales, de gestión y tecnológicos. Por último, el riesgo de mercado se relaciona con la salida del producto o servicio de energía renovable y otros riesgos de precio, que se relacionan tanto con los precios de estos productos como con los de sus derivados subyacentes que se negocian en las distintas bolsas (Justicia, 2009 ).

Conclusión

Las firmas de capital riesgo se están especializando cada vez más en la financiación de los proyectos de energías renovables que surgen en todo el mundo. Estos proyectos se relacionan en su mayoría con los proyectos energéticos más maduros como los de energía eólica y solar. Estos inversores privados financian solo aquellos proyectos que tienen un potencial de subida muy alto y un potencial de riesgo de bajada menor. En consecuencia, son capaces de darse cuenta de sus altísimas tasas de rentabilidad, que oscilan entre el 25% y el 35% de TIR. Además, estos inversores de capital privado globales y otros también abandonan el proyecto en aproximadamente 3 a 5 años, maximizando así efectivamente sus retornos.

Los riesgos a la baja de estos proyectos de energía renovable siguen ahí, aunque son menores que los de la financiación en fase inicial o la financiación de por vida de estos proyectos. Estos riesgos se relacionan con los riesgos financieros y nacionales, los riesgos regulatorios y de políticas, los riesgos técnicos y de proyectos, así como los diversos riesgos de mercado.

Sin embargo, también hay otras firmas que invierten en otros proyectos de energía renovable además de los proyectos de energía eólica y solar más estables. Estos incluyen aquellos proyectos de energía renovable como biomasa, biocombustibles, energía geotérmica y proyectos de almacenamiento y eficiencia de energía renovable.

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